青山纸业(600103.CN)

鹰眼预警:青山纸业营业收入下降

时间:21-04-26 20:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日,青山纸业(600103)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为24.95亿元,同比下降6.55%;归母净利润为7653.49万元,同比下降39.99%;扣非归母净利润为-1.88亿元,同比下降398.9%;基本每股收益0.0332元/股。

公司自1997年7月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对青山纸业2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为24.95亿元,同比下降6.55%;净利润为8835.69万元,同比下降39.05%;经营活动净现金流为7867.45万元,同比下降6.44%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为25亿元,同比下降6.55%。

项目201812312019123120201231营业收入(元)28.61亿26.7亿24.95亿营业收入增速7.72%-6.65%-6.55%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为46.88%,-17.61%,-39.99%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润(元)1.55亿1.28亿7653.49万归母净利润增速46.88%-17.61%-39.99%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-6.55%,税金及附加同比变动17.38%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)28.61亿26.7亿24.95亿营业收入增速7.72%-6.65%-6.55%税金及附加增速-7.71%-11.29%17.38%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为6.1亿元、0.8亿元、0.8亿元,持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)6.09亿8408.67万7867.45万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)6.09亿8408.67万7867.45万净利润(元)1.77亿1.45亿8835.69万经营活动净现金流/净利润3.450.580.89
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.49%,同比下降24.36%;净利率为3.54%,同比下降34.78%;净资产收益率(加权)为2.11%,同比下降41.87%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为2.11%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率4.58%3.63%2.11%净资产收益率增速40.92%-20.74%-41.87%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为4.58%,3.63%,2.11%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率4.58%3.63%2.11%净资产收益率增速40.92%-20.74%-41.87%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为68.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201812312019123120201231非常规性收益(元)4507.46万5435.2万6053.92万净利润(元)1.77亿1.45亿8835.69万非常规性收益/净利润31.09%37.49%68.5%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1.7亿元,同比下降488.47%。

项目201812312019123120201231资产减值损失(元)-4754.3万-2938.71万-1.73亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为28.82%,同比下降5.09%;流动比率为2.56,速动比率为2.12;总债务为9.92亿元,其中短期债务为8.03亿元,短期债务占总债务比为81%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.8亿元,短期债务为0元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.26%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金(元)9.45亿5.69亿4.78亿短期债务(元)7.73亿10亿-利息收入/平均货币资金2.74%1.6%1.26%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.2亿元,较期初变动率为107.97%。

项目20191231期初其他应收款(元)1105.42万本期其他应收款(元)2298.97万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为17.99,同比下降0.84%;存货周转率为3.15,同比增长3.77%;总资产周转率为0.45,同比下降9.82%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.05、1.88、1.75,持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入(元)28.61亿26.7亿24.95亿固定资产(元)13.98亿14.23亿14.26亿营业收入/固定资产原值2.051.881.75
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为225.4万元,较期初增长105.47%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)109.7万本期长期待摊费用(元)225.4万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为3.1亿元,较期初增长716.41%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)3777.3万本期其他非流动资产(元)3.08亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为2.5亿元,同比增长20.23%。

项目201812312019123120201231管理费用(元)2.12亿2.05亿2.46亿管理费用增速0.54%-3.17%20.23%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长20.23%,营业收入同比增长-6.55%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速7.72%-6.65%-6.55%管理费用增速0.54%-3.17%20.23%
• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为0.3亿元,同比增长65.24%。

项目201812312019123120201231财务费用(元)785.45万1803.39万2979.83万财务费用增速-78.35%129.6%65.24%
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